Российская экономика снова перегрелась. К такому выводу пришли руководители Центробанка на заседании 23 октября, пишет The Moscow Times со ссылкой на резюме обсуждения ключевой ставки.
Регулятор зафиксировал, что в третьем квартале спрос опять превысил возможности предложения. Рост потребления продолжается, но в отдельных отраслях производство временно ограничено.
Под этим эвфемизмом скрываются последствия ударов украинских дронов по нефтепереработке и логистике. По данным Росстата, с июня по сентябрь выпуск нефтепродуктов рухнул примерно на 20% к прошлому году.
В ЦБ признали: восстановление инфраструктуры идёт медленнее, чем ожидалось. Ранее регулятор рассчитывал, что правительство отремонтирует НПЗ до конца года.
Теперь сроки сдвинулись — ремонт может затянуться на весь 2027 год.
О возобновившемся разрыве между спросом и предложением говорит и ускорившаяся инфляция. В третьем квартале её устойчивая часть достигла в среднем 8% в годовом выражении после 4,8% во втором квартале.
Центробанк надеется, что высокая ставка сдержит спрос, а по мере восстановления заводов перегрев сойдёт на нет. Потенциал экономики регулятор оценивает в 1,5—2,5% роста.
ВВП в третьем квартале прибавил 1%, и оперативные данные указывают на продолжение роста в четвёртом.
Независимые эксперты с таким оптимизмом не согласны. Григорий Жирнов из ВШЭ предупреждает: три года падающих инвестиций грозят потерей потенциала рыночной части экономики и могут замедлить долгосрочный рост.
Аналитики Промсвязьбанка тоже видят риски сужения экономического потенциала из-за затянувшейся инвестиционной паузы. От рецессии страну пока удерживают только потребительский сектор и услуги.
Главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах высказался ещё резче: «Когда меня спрашивают, за счёт чего возможен рост, запланированный… Требуется Хоттабыч».
Алексей Климюк из «Альфа-капитала» назвал свои ожидания от следующего года «нерадостными» и допустил рост ВВП «в районе нуля или даже ниже». Большинство независимых прогнозов предполагают рост в ближайшие годы в пределах 1% или чуть выше.
Всемирный банк ожидает подъёма российской экономики в 2027 и 2028 годах на 0,7%. Близкий к властям ЦМАКП прогнозирует 1—1,3% в следующем году и 1,3—1,5% в 2028-м. Оценки ОЭСР и МВФ на 2027 год — 0,8% и 0,9% соответственно.